La London Interbank Offered Rate (LIBOR) desaparecerá el 30 de julio del 2023. Su reemplazo es la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) que es un tipo de interés publicado por la Reserva Federal de Nueva York que puede verse como la tasa de interés promedio de referencia para préstamos garantizados emitidos en dólares con un vencimiento de 1 día. SOFR está ganando una amplia aceptación como “benchmark” del mercado.
La Reserva Federal estableció en 2014 el comité de tasas de Referencia Alternativa que identificó la SOFR como la mejor opción. Este es un proceso con máxima relevancia l, ya que más de US$400 trillones en préstamos, valores y derivados financieros se afectarán. Se puede determinar costo representativo de la financiación durante una noche.
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El grupo de operaciones elegibles para calcular SOFR supera en la actualidad los US$800 mil millones diarios.
El analista Mark Maurer para el Wall Street Economic Journal, señala que las empresas están mirando de cerca esos costos de cobertura más altos, y sopesando si “Term SOFR”, ya que lidian con gastos más elevados en materias primas, flete, energía y mano de obra. Si bien esta versión a más largo plazo de SOFR ayuda a las empresas a pronosticar efectivo, también es más cara, debido a las restricciones de cobertura impuestas a los bancos.
Term SOFR tiene similitudes con la tasa Libor anterior de la compañía, como su proceso de facturación de fin de mes sin problemas. Pero se afirma que el costo actual de 1 a 3 puntos básicos en este indicador a plazo por encima del SOFR a un día, el “overnight” podría aumentar a 6 a 7 puntos básicos en un plazo. Y allí surgirían algunas preocupaciones y cambios de los analistas en sus operaciones.
Esto era necesario, pues LIBOR solo estaba ligada a 11 bancos y su metodología ya estaba obsoleta. En todo caso esto sigue en análisis y recomiendo la lectura del post, pues esto queda ya para el futuro: https:// www.wsj.com/articles/benchmark-rate-sofr-hascaught-on-but-one-version-is-costing-companiesmore-to-hedge-11660210202
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