En el 2013 Yellen de la Fed, formalizó su ‘tapering’ que era el fin de los estímulos que se dieron en 3 aspectos de los famosos Quantitative Easing Money por la crisis sub prime a fin de evitar la recesión y colapso del sistema financiero. Bernanke, el predecesor de Yellen en la Fed, había señalado que ya no se usarían los QE, pero hoy Jay Powell tiene una posición sine die de US$ 120,000 millones por mes en compra de valores y de eso depende en demasía Wall Street.
Se teme que la Fed sea menos laxa (dovish) y más contractiva (hawkish),lo cual podría asustar a los inversores y desatar un ajuste en las acciones. El rally actual en Wall Street estuvo sustentado en el respaldo de la Fed la cual compró activos financieros a un ritmo sin precedentes, duplicando su hoja de balance y bajando las tasas de interés para calmar a los mercados en medio de la crisis de coronavirus y dar liquidez a los mercados.
La hoja de balance de la Fed ha pasado de US$ 3,9 trillones antes del inicio de la crisis a los US$ 7,9 trillones actualmente.
Si se observa la dinámica de las tasas de los bonos del Tesoro a 2, 10 y 30 años, los mismos vienen teniendo un comportamiento similar al evidenciado en el tapering del 2013. “A medida que las expectativas de inflación en EE.UU. fueron en aumento, las tasas fueron subiendo y el mercado comenzó a descontar que algún movimiento contractivo de la Fed podría venir antes de lo esperado”.
El mercado sin la Fed presente en el de bonos podría hacer subir la tasa de interés de los bonos del tesoro, empujando a una corrección a los activos de renta fija global. Las acciones, por valuación y por contagio podrían verse arrastradas a una caída y una potencial toma de ganancias.
Lo que decida la FED, que preside Jerome Powell, tendrá un impacto en las valuaciones de las empresas.
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