OPINIÓN | Dennis Falvy: Hay mucho por auscultar

Rana Foroohar, del Financial Times, afirma que durante las últimas décadas la globalización y la desinflación han ido de la mano. Y ello a medida que las multinacionales crecieron más allá de los confines de los estados nacionales individuales, pudiendo utilizar la tecnología, la subcontratación y las economías de escala para reducir los precios.

La mano de obra, el capital y las materias primas baratas, los mantuvieron bajos por diversos motivos tratados in extenso en copiosos documentos. Pero la guerra en Ucrania ha puesto fin al gas ruso barato.

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El impulso global hacia la neutralidad del carbono finalmente agregará un impuesto sobre el uso de combustibles fósiles.

Las diferencias entre China y los EEUU, significa el fin de las cadenas de suministro “eficientes y baratas”, pero frágiles. Y es que más de tres décadas con intereses reales negativos, han resultado en burbujas de activos improductivas y peligrosas. Pero “desglobalizar” traerá inflación, advierte Rana. Ya no va más aquello de que “China se hizo muy rica haciendo cosas baratas… Rusia igual vendiendo gas barato a Europa, y Alemania vendiendo cosas caras producidas con gas barato”.

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Estados Unidos, por su parte, “se enriqueció mucho haciendo QE”. Y ese señala Rana, que es un tema que estuvo al frente y en el centro de la conferencia de los banqueros centrales en Jackson Hole, de que la política monetaria debe ir acompañada de una situación fiscal más estable.

Pero, arguye Rana que Estados Unidos ha aprobado una ley que otorga a los fabricantes de chips US$ 52.000 millones en subsidios. Alemania ha asignado US$ 100.000 millones de dólares en la modernización de sus fuerzas armadas. Se cree que Occidente gaste US$$ 750,000 en la reconstrucción de Ucrania, y el G7 anunció recientemente planes para inyectar US$ 600,000 millones en infraestructura para contrarrestar la propia Iniciativa de la Franja y la Ruta de China.

Todo eso es, al menos a corto plazo, inflacionario. Vale la pena leer el post del FT: https://www.ft.com/content/6f7ea222-f21c-4879-8787-5188b93c129c

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